Valk lõpetas 1986. aastal Tartu Ülikooli Eesti filoloogina, 1994. aastal valmis tal doktoritöö kuradi kujutamisest Eesti rahvaluules. Alates 1995. aastast on ta olnud Tartu Ülikooli Eesti ja võrdleva rahvaluule õppetooli juhataja, esialgu erakorraline, alates 1998. aastast korraline professor. Aastatel 2000–2001 oli ta külalisõppejõuks California ülikoolis. Valgu peamisteks huvialadeks on erinevate rahvaste usundid ning folkloor.

Tema isa oli metsateadlane Uno Valk ja vend on arheoloog Heiki Valk.

Sel aastal esitati preemiale kolm kandidaati: Ingrid Rüütel, Ülo Valk ja Piret Voolaid. Preemiasaaja kuulutati välja reedel kell 16.15 toimunud akadeemilise rahvaluule seltsi aastakoosolekul Eesti kirjandusmuuseumi saalis.